Еженедельный обзор от 19 июля

Блок 1. Техника

Комментарий трейдера: снижение по индексу Мосбиржи продолжится.

Прошлая неделя закончилась ростом только для 7-ми компаний из 45-ти, входящих в состав индекса. Пятница закрылась ниже предыдущих двух локальных минимумов. На пути еще есть поддержка, образованная гэпом, и растущий наклонный тренд. При их пробое коррекция усилится.



 

На прошлой неделе прирост показал только сектор Металлургов, прибавивший 0,2%. Сильнее всего просадка наблюдалась у Нефтегаза, который за неделю потерял 4,1%. Серьезные потери у Газпрома - минус 5,27% на фоне дивидендного гэпа. Сургутнефтегаз снизился на 4,94%, префы Башнефти потеряли 4,76%, Новатэк – 4,68%, Лукойл – 4,4%, Татнефть 4,32%.



На прошлой неделе отрицательную динамику год к году продемонстрировали все секторы экономики. В прошлом году рынок хорошо себя чувствовал летом, а в этом вернулся к привычному летнему «графику».


Золото показывало уверенную неделю, но все же не смогло удержать высокой планки и в пятницу растеряло половину недельного роста. Пока движение укладывается в рамки небольшой коррекции.


Сильное снижение в пятницу произошло и в серебре, причем закрытие прошло ниже уровня поддержки. Не исключено, что движение продолжится к 25 долларам за унцию.


Соотношение золота к серебру выросло за прошлую неделю, теперь уже очевиден больший интерес инвесторов к золоту, нежели к серебру.


Нефть на прошлой неделе смогла остаться в рамках бокового движения, достигнув нижней границы коридора. Ситуация неоднозначная – широкодиапазонное движение у локальной вершины повышает шансы на более глубокую коррекцию.


Отношение нефти к золоту перешло к снижению. Инвесторы теряют интерес к нефтяным котировкам.


Пара доллар/рубль всю неделю провела в узком боковом движении, не исключено, что на следующей неделе мы увидим новую попытку роста.


Блок 2. Фундаментал

Комментарий аналитика: ОПЕК+ удалось договориться на август и 2022 год. Инфляция в США растет слишком высокими темпами, но общемировой уровень инфляции замедлился.


Прошедшая неделя запомнилась продолжением диалога ОПЕК+. Только на прошлой неделе мы писали, что ОАЭ скорее всего удастся добиться увеличения лимита по добыче в новом соглашении. Так и произошло, в воскресенье было объявлено  о том, что страны договорились увеличить уровень добычи на 400 тыс. б/с. Виновник столь долгой задержки в решении ОАЭ смог договориться с альянсом об увеличении добычи с текущих 3,168 млн б/с до 3,5 млн б/с.

Неделя стала богата на статистику по росту цен. Индекс потребительских цен вырос сильнее прогнозов в США, Великобритании. Остался на прежнем уровне в Германии, Франции, немного подрос в Испании, но в целом по Евросоюзу рост уровня цен не изменился: 1,9% г/г в июне.

Состояние Китайского сальдо торгового баланса обнадеживает, ведь в июне профицит оказался на 20% лучше ожиданий, ВВП в первом квартале наравне с объемом промпроизводства выросли лучше прогнозов. В России все не так радужно- сальдо снизилось до $10,21 млрд.

Американский рынок труда продолжает показывать хорошие результаты - первичное количество заявок по безработице снизилось до 360К. В Великобритании безработица неожиданно подскочила до 4,8%.


Важнейшими событиями недели, которые определят настроение рынков на ближайшие 2 недели станут решения регуляторов о ключевых ставках. Таким образом, мы не ожидаем изменений ставок Евросоюза и Китая, а вот на счет Российской ситуации мнения аналитиков разнятся (подробнее Блок 3).

Во вторник получим данные об инфляции из Японии, познакомимся с ростом немецких цен в июне, надеемся получить данные о розничных продажах от Росстата.

В среду стандартно публикуются запасы нефти. Сейчас необходимо пристально следить за эти показателем, запасы в Америке сокращаются уже 8ую неделю подряд.

В четверг следим за пособиями по безработице в США и российскими продажами в июне.

В пятницу Великобритания одной из первых отчитается о PMI в июне, узнаем статистику о продажах в Канаде и Великобритании.



Блок 3. 

Опять по 0,5? В пятницу состоится опорное заседание Банка России.

Уже в эту пятницу председатель совета директоров Банка России Эльвира Набиуллина объявит о решении регулятора касаемо будущего ключевой ставки. Напоминаем, что в прошлый раз 15-го июня ставку поднимали сразу на 0,5% из-за возросшей на тот момент инфляции в район 6%.

По последним данным Росстата, инфляция в первую неделю июля составила уже 6,5% годовых, поэтому на наш взгляд, в эту пятницу ставку повысят еще на 0,5% до 6%.

В своем интервью агентству Bloomberg Эльвира Набиуллина заявляла, что на июльском заседании регулятор будет рассматривать диапазон повышения 0,25-1%, но все будет зависеть от новых данных и скорости переориентации экономики.

Из-за такого широкого диапазона мнения аналитиков разделились, но все они сходятся в одном: повышения на 0,25% точно не будет. Аналитики ГК Финам полагают, что ставка скорее будет повышена до 6,25%, однако генеральный директор НРА Алина Розенцвет полагает повышение на 0,5%.

Пятничное заседание также ознаменуется публикацией пересмотренного прогноза о траектории ключевой ставки. Впервые такой прогноз был опубликован по итогам прошлого опорного заседания в апреле.

Тогда регулятор указывал на диапазон средней ключевой ставки в 4,8-5,4% по итогам 2021. Тогда же мы делали небольшое исследование и пытались выяснить: где окажется ставка в конце года, основываясь на средних значениях (можно ознакомиться тут)? В том исследовании повышение ставки до 6% в июле соответствует среднему уровню выше верхней границы в 5,4%, значит в пятницу можно ожидать нового увеличенного прогноза. 

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным. Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений. АО ИК «ФОНДОВЫЙ КАПИТАЛ» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации. Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.





Возврат к списку

Получите консультацию в инвестицинной компании Фондовый Капитал